Une nouvelle étude suggère que garder un œil sur le calendrier des gains pourrait avoir un gros gain pour les investisseurs. L'idée est étonnamment simple. Lorsque les entreprises re-classent les annonces de résultats, les investisseurs devraient examiner si la nouvelle date est antérieure ou postérieure à la date d'origine. L'étude suggère que les entreprises qui retardent les annonces sont plus susceptibles de révéler des baisses de revenus et de voir leurs cours des actions baisser dans les jours et les semaines qui suivent la divulgation. À l'inverse, les entreprises qui affichent leurs annonces ont tendance à annoncer de meilleurs revenus et à voir leurs actions augmenter. Dating Game Les investisseurs manquent une occasion d'identifier ce que les entreprises vont finalement déclarer, explique Eric So, un professeur adjoint à la Sloan School of Management du MIT, dont l'étude, Time Will Tell: Information dans le calendrier des gains programmés Nouvelles, a été Publié l'été dernier. L'étude a fondé ses conclusions sur quelque 19 000 révisions du calendrier des bénéfices par les entreprises cotées en bourse sur huit ans. Journal Report More in Wealth Management Considérez deux exemples récents impliquant des entreprises bien connues. Apple Inc. a augmenté son annonce de bénéfices du quatrième trimestre au 20 octobre, selon le Dr So, et a annoncé un rapport brillant bénéfice après le marché fermé ce jour-là. Son cours de bourse a augmenté de 2,7 dans le Nasdaq trading régulier le lendemain. Coca-Cola Co., ajoute-t-il, a reporté son rapport sur les bénéfices au 21 octobre et a révélé des résultats médiocres. Ses actions ce jour-là ont chuté d'environ 5,8 dans la négociation régulière sur le New York Stock Exchange. Les rendements des actions des sociétés qui ont affiché une hausse des revenus ont été en moyenne de 2,6 points de pourcentage plus élevés que ceux des entreprises qui ont retardé les résultats, en regardant les performances des actions au cours du mois qui a suivi chaque annonce. De même, les actions des sociétés qui ont affiché des annonces ont surperformé le marché en général de 1,38 point de pourcentage, tandis que les retardataires ont sous-performé de 1,3 point de pourcentage. Pour saisir les rendements du marché plus large, l'étude a utilisé un point de repère du Centre de recherche sur les prix de sécurité qu'il dit est 99 corrélée avec le Russell 3000. Dans son étude, le Dr affirme que les entreprises sur le point de publier des gains décevants peuvent choisir de retarder Dans l'espoir que les conditions sous-jacentes peuvent s'améliorer dans l'intervalle, ou que d'autres bonnes nouvelles peuvent se produire qui adoucissent le coup de l'annonce. De même, dit-il, les entreprises avec des résultats positifs peuvent vouloir précipiter les bonnes nouvelles avant qu'il ne peut être dépassé ou compensé par de mauvaises nouvelles. Il est assez courant pour les entreprises de déplacer les annonces de gains d'un jour ou deux. C'est lorsque les entreprises reporter de plus d'une semaine que les investisseurs devraient vraiment faire attention, dit le Dr So. C'est là qu'il a trouvé la corrélation la plus élevée entre annonces positives et anticipées, et négatives et tardives. Clues Calendrier Ces informations n'est pas difficile pour les investisseurs à traquer. Pour son étude, le Dr So a analysé les données fournies par Wall Street Horizon Inc. qui recueille des données de calendrier sur les sociétés cotées en bourse pour de nombreuses maisons de courtage de détail comme Charles Schwab Corp. qui, à son tour, partage cette information avec ses clients. Pourtant, les investisseurs n'ont pas tendance à remarquer quand les entreprises changent les dates des gains. L'étude a constaté que les valeurs de stock seulement déplacé considérablement après l'annonce des gains réels, et non pas lorsque le changement de date a été annoncé. Le pouvoir prédictif des révisions du calendrier est vraiment frappant, dit le Dr So. Les investisseurs devraient vraiment faire attention. S'ils ne le font pas, dit-il, ils sont absents. Mme Silverman est journaliste pour The Wall Street Journal à Austin. On peut les joindre à rachel. silvermanwsj. Utiliser des options pour négocier des gains d'AAPL Posté le 23 juillet Le stock de négociation autour des périodes de libérations de bénéfices est une opération notoirement difficile parce qu'il exige une prédiction précise de la direction du mouvement des prix. De mauvaises prédictions peuvent exposer le trader à une perte substantielle si de gros mouvements inattendus se produisent contre sa position. En raison du risque associé à ces événements, de nombreux commerçants utilisent des options pour définir leur risque et protéger leur capital commercial. Le but de ma missive aujourd'hui est de présenter plusieurs approches à l'utilisation des options pour saisir les bénéfices pendant le cycle des bénéfices et d'aider à présenter la logique et attirer l'attention sur un écueil potentiel majeur de l'utilisation de ces véhicules dans cette situation spécifique. Il est essentiel de reconnaître que, à mesure que les annonces de bénéfices approchent, il existe une tendance constante et prévisible à l'augmentation de la volatilité implicite des options. Cette volatilité implicite juteuse s'effondre de façon fiable vers les moyennes historiques après la libération des bénéfices et le mouvement des prix qui en résulte. Un exemple réel de ce phénomène peut être vu dans la chaîne d'options d'AAPL qui rendra compte des gains demain après-midi. Les options actuelles sont affichées dans le tableau ci-dessous: AAPL Option Trade Notice la volatilité implicite étiquetée MIV dans le tableau ci-dessus pour l'appel de grève 605. La volatilité pour la série avant, le contrat hebdomadaire, est de 59,6 alors que cette même option dans la série mensuelle de septembre porte une volatilité de 28,3. C'est une énorme différence et a un impact majeur sur le prix des options. Si l'hebdomadaire comportait la même volatilité implicite que l'option de septembre, il serait évalué à environ 7,70 plutôt qu'à son prix actuel de 16,50. La valeur de la volatilité implicite des options du premier mois ou de la semaine avant permet de calculer le mouvement prévu du Sous-jacent, mais est muet sur la direction du mouvement. Une variété de formules pour calculer l'ampleur de ce mouvement sont disponibles, mais le plus simple est peut-être la moyenne du prix de la série avant strangle et chevauchement. Dans le cas de l'AAPL, le straddle est au prix de 33,80 et le premier étranglement out-of-the-money est au prix de 28,95. La tarification des options prévoit donc un mouvement d'environ 31,50. Cette analyse ne donne aucune information sur la probabilité de la direction du déplacement. Il existe un grand nombre de métiers potentiels qui pourraient être inscrits au profit de la réaction des prix aux bénéfices. Les seuls métiers négatifs sont ceux qui seront touchés négativement par l'effondrement prévisible de la volatilité implicite. Un exemple d'un commerce médiocre en avance sur les bénéfices serait simplement l'achat de longs puts ou de longs appels. Cette construction de commerce fera face à un vent de face fort prix que la volatilité implicite retourne vers sa gamme normale après la libération des gains. Voyons des exemples simples d'un commerce haussier, d'un commerce baissier et d'un commerce qui reflète une approche différente. La logique fondamentale dans la construction de ces métiers est qu'ils doivent être au moins minimiquement touchés par des baisses de la volatilité implicite (en optionpeak, le vega doit être petit) et encore mieux ils sont positivement impactés par des diminutions de la volatilité implicite (négative vega métiers). Le commerce haussier est un écart de débit d'appel et la PampL est représentée graphiquement ci-dessous: Cliquer pour AGRANDIR Stratégie d'Option AAPL haussière Ce métier a un risque maximum défini du coût d'établissement du commerce, une petite exposition négative à la volatilité implicite décroissante et atteint une rentabilité maximale à Expiration lorsque l'AAPL est à 615 ou plus. Les caractéristiques fonctionnelles sont semblables au débit d'appel et elles atteignent une rentabilité maximale à l'expiration lorsque l'AAPL est à 595 ou moins. Et finalement l'approche différente, un métier appelé Condor de fer, avec une large gamme de rentabilité. Le spread Iron Condor reflète l'espoir qu'AAPL ne se déplacera pas plus de 1,5 fois (1,5 fois) le mouvement prévu: Cliquez pour agrandir Apple 8211 Option AAPL Iron Condor Spread Ce commerce a beaucoup moins de profit potentiel que les métiers directionnels, mais il ne nécessite pas Un pronostic précis de la direction des prix liée à la publication des résultats. Il est profitable tant que l'AAPL ferme entre 551 et 651 à l'expiration. C'est un exemple d'un commerce vega négatif qui profite de l'effondrement de la volatilité implicite. Ce ne sont que trois exemples d'une multitude de métiers potentiels pour capturer le profit autour du cycle des bénéfices d'AAPLs. Ces mêmes règles et constructions commerciales s'appliquent à tout sous-jacent avant une importante publication de résultats, une publication de données économiques ou une annonce de la FDA où un ou un groupe restreint d'actifs sous-jacents sont fortement touchés. Au sein de chacun de ces groupes, il existe plusieurs constructions potentielles spécifiques de combinaisons de prix d'exercice qui peuvent être optimisées pour refléter une large gamme d'hypothèses de prix. Dans la colonne semaines suivantes, nous reviendrons à ce sujet intrigant des options de négociation autour des gains et de voir comment nos métiers exemple effectué. Jusqu'à ce moment, Happy Trading Simple négociation par stratégie de négociation par semaine joindre OptionsTradingSignals aujourd'hui avec notre procès de 14 jours Ce matériel ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. J. W. Jones n'est pas un conseiller en placement enregistré. En aucun cas, aucun contenu de cet article ou du site Web OptionsTradingSignals ne doit être utilisé ou interprété comme une recommandation d'achat ou de vente de tout type de contrat de sécurité ou de marchandise. Ce matériel n'est pas une sollicitation pour une approche commerciale des marchés financiers. 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